Определение стоимости предприятия на основе выбранных подходов
Были произведены две корректировки бухгалтерской отчетности в целях оценки ООО «Мета-трейд»:
) Были скорректированы основные средства на 3 млн., потому что рыночная стоимость недвижимого имущества (склады, производственные помещения), принадлежащего предприятию, давно не оценивалась и цены на рынке поднялись. Цены на коммерческое недвижимое имущество на 24.04.12 с сайта ngs.ru:
Но также определена степень износа оборудования, в соответствии с которой была произведена переоценка (Снизилась материалоемкость станка для резки стекла, стал часто ломаться деревообрабатывающий станок) на 0,5 млн. руб.
) Было выявлено испорченное сырье на 800 тыс. руб. При прорыве труб на складе заржавели металлические конструкции (убыток на сумму 300 тыс.), а также было разбито стеклянных заготовок на 500 тыс. руб.
Таким образом стоимость предприятия, определяемая затратным подходом составила 17000 тыс.руб.
Определение стоимости бизнеса доходным подходом
Для оценки стоимости бизнеса доходным подходом выбран метод дисконтирования денежных потоков - метод основанный на определении стоимости имущества суммированием текущих стоимостей, ожидаемых от него потоков дохода. [5] При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. Определение стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов. [6]
В связи с отсутствием долгосрочных отраслевых прогнозов длительность прогнозного периода составляет три года.
Ставку дисконтирования определим методом кумулятивного построения:
(DR = Rбезрисковая+ надбавки за риск)
Таблица 5 - Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения
|
Вид риска |
Вероятный интервал значений, % |
Параметры риска |
|
Безрисковая ставка дохода (без учета инфляции) |
8,25 |
Ставка рефинансирования ЦБ РФ (на момент оценки) |
|
Руководящий состав: качество управления |
2 |
Независимость от одной ключевой фигуры, наличие квалифицированного персонала |
|
Размер предприятия |
2 |
Данное предприятие является крупным, много филиалов и представительств |
|
Финансовая структура (источники финансирования предприятия) |
4 |
Наблюдается несоответствие значений некоторых коэффициентов нормативным, финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое. Высокая доля заемного капитала. |
|
Товарная и территориальная диверсификация |
1,25 |
Компания представлена практически по всей стране |
|
Диверсифицированность клиентуры |
2 |
Спрос на продукцию компании узко диверсифицирован |
|
Уровень и прогнозируемость прибылей |
2 |
Относительная стабильность уровня дохода и рентабельности |
|
Прочие особенные риски |
3,5 |
Премия за отраслевой риск, т.к. более дешевые заменители по мнению экспертов «размывают» долю рынка |
|
Итого ставка дисконтирования, DR |
25,0 |
Интересное из раздела
Предприниматель как субъект экономического процесса
Актуальность темы.Предприниматель не антиобщественная фигура. Действуя в
собственных интересах, он удовлетворяет наши запросы, облагораживает нашу
жизнь, делает ее более комфортной. Да, у многих п ...
Экономический анализ предприятия ООО Вита
В
соответствии с учебным планом я проходила преддипломную производственную
практику в ООО «РН-Информ» в должности практиканта со 2 сентября 2013 года по 3
ноября 2013 года.
Совместно
с руково ...
Экономический рост и проблемы устойчивого развития зарубежный и отечественные подходы
Теория
экономического роста является одним из наиболее сложных разделов экономической
науки, посвященной исследованию рыночного хозяйства.
В
современной экономической теории по экономическим р ...