Проверка гипотез методом множественной регрессии

Следует заметить, что направление связи между доходом от инвестирования и суммой средств поступивших из ПФР и между доходом от инвестирования и стоимостью инвестиционного портфеля, в который инвестированы средства пенсионных накоплений является положительным. Это означает, что чем больше средств ПФР передает управляющим компаниям для доверительного управления пенсионными накоплениями, тем УК имеют больше возможностей по инвестированию этих средств, использованию различных инструментов для вложения, диверсификации портфеля. В итоге, риски снижаются и УК гарантирует себе получение более высокого дохода. Таким же образом можно объяснить положительную связь дохода от инвестирования со стоимостью инвестиционного портфеля.

Положительное направление связи наблюдается также между доходом от инвестирования и переменной «позиционирование». То есть, если компания является лидером в доверительном управлении пенсионными накоплениями, то она имеет больший доход от инвестирования. Этот факт является безусловным, так как изначально в качестве лидеров мы рассматривали УК, занимающие первые места в рейтинге по уровню дохода и вознаграждению

Однако, следует отметить, что доход от инвестирования имеет положительную связь с СЧА, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений по договорам с НПФ, и отрицательную связь с СЧА, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений по договорам с ПФР. Данный факт можно объяснить тем, что НПФ сами непосредственно определяют УК, которой они доверяют управление пенсионными накоплениями, и, естественно, их выбор всегда приходится на УК, показывающие максимальные доходности. В случае с ПФР выбор делает сам гражданин и, возможно, его решение не всегда принимается путем анализа текущей ситуации в данной отрасли. Вследствие этого, при передаче пенсионных накоплений по договору с ПФР риск недополучения своих средств выше.

Кроме того, отрицательная связь наблюдается между доходом от инвестирования и суммой средств, перечисленных в ПФР. Дело в том, что общая стоимость инвестиционного портфеля после истечении срока управления инвестиционными накоплениями подразделяется на две части - средства, которые должны по договору быть перечислены в ПФР, и доход УК. Соответственно, чем больше средств УК должна вернуть в ПФР, тем меньший доход она получит.

б) Рассмотрим, зависимость вознаграждения управляющей компании от переменных блока «Репутация продукта (услуги)» (табл.3).

Уравнение регрессии имеет вид:

= 0,04528*Поступило ср-тв из ПФР - 0,004745*Перечислено в ПФР + 21214,68* Дох-ть инвестирования ср-тв пенсионных накоплений за период с нач. т.г. + 14553,20* Дох-ть инвестирования ср-тв пенсионных накоплений за предшествующие 3 года + 0,000734* Ст-ть пенсионных резервов НПФ + 0,003686* СЧА, в которые инвестированы ср-ва пенсионных накоплений по договорам с НПФ - 1081,448* СЧА, в которые инвестированы ср-ва пенсионных накоплений по договорам с ПФР + 1,079774* Ст-ть инвестиционного портфеля, в который инвестированы ср-ва пенсионных накоплений + 147563,7* Позиционирование + 211588*Консалтинг + 116834,9*Публикация блогов + 155718,8*Объявления в СМИ + 328054,3*Наличие информации об участии в конференциях + 30209,04*Рейтинг НРА + 87695,12*Рейтинг Эксперт РА - 48292,08.

Таблица 3. Результаты оценки

Интересное из раздела

Экономическое управление безопасностью движения
Современный железнодорожный транспорт - один из самых удобных, быстрых, комфортабельных и популярных видов транспорта. Максимальная интенсивность движения, возросшая длина составов, высокая скорос ...

Японское экономическое чудо
Япония. Страна восходящего солнца, страна необычных традиций, немного чуждых европейскому человеку нравов, имеющая свою неповторимую историю, ярко вписанную в историю всего мирового сообщества. ...

Экономическое обоснование целесообразности производства ЗАО НПО Петролазер
Несмотря на все трудности и проблемы в России, в сфере частного предпринимательства заняты уже миллионы людей. Однако бизнес - это совершенно особая манера жизни, предполагающая готовность предпр ...